Mercado local…

 Resultado de la licitación del Tesoro. Ante vencimientos por alrededor de $7,3 billones (íntegramente en manos privadas), Finanzas adjudicó $9,02 billones, logrando un rollover del 1,23X.  En concreto, colocó los siguientes instrumentos a las tasas detalladas:

LECAP/BONCAP a:

• 17/4/26 (S17A6): $5,03 billones a 2,81% TEM
• 31/7/26 (S31L6): $0,91 billones a 2,74% TEM
• 30/11/26 (S30N6): $0,09 billones a 2,61% TEM
• 15/1/27 (T15E7): $0,51 billones a 2,74% TEM

CER a:

• 30/6/26 (TZX26): $1 billón a 5,02% TIR
• 15/12/26 (TZXD6): $0,96 billones a 7,94% TIR
• 30/6/27 (TZX27): $0,08 billones a 7,37% TIR
• 30/6/28 (TZX28) $0,15 billones a 8,62% TIR

TAMAR a:

• 31/8/26 (M31G6): $0,09 billones con un margen de 4,38%
• 26/2/27 (TMF27): $0,18 billones con un margen de 6,50%

Dólar Linked a:

• 30/4/26 (D30A6): $0,03 billones a 4,81% TIR

 La curva CER prácticamente no varió tras un IPC de enero mayor al esperado. En cuanto al resto del universo en pesos, la curva a tasa fija tampoco experimentó movimientos significativos, con sus TEMs finalizando en el rango 2,5-2,8%. Por su parte, la tasa de fondeo (“caución”) cedió levemente al promediar 23% TNA (ponderada por volumen). De igual manera, con el resultado de la licitación sobre la mesa, esperamos que las tasas de corto plazo vuelvan a tensionarse con la absorción de $1,7 billones (a liquidarse el viernes).

 El BCRA tuvo su mejor rueda del año al comprar US$214 millones (casi 40% del volumen operado). Esto vuelve a sugerir una posible “operación en bloque”. El volumen en el mercado spot se disparó a US$532 millones hoy, el más alto de 2026. Excluyendo la última rueda de 2025 (distorsionada por el cierre de posiciones de fin de año), el de hoy fue el mayor monto operado desde el 24 de octubre (US$619 millones), en la previa de las elecciones de medio término. En este contexto, la autoridad monetaria extendió su racha compradora a 28 ruedas consecutivas, acumulando US$749 millones en lo que va de febrero y US$1.910 millones en el año.

 Quinta (fuerte) baja consecutiva del spot. El tipo de cambio oficial cayó hoy 0,4% hasta $1.400 y acumula un retroceso de 3,3% en las últimas cinco ruedas. De esta forma, amplió su distancia frente al techo de la banda hasta 11,5% (hoy en $1.581,8).

 Los Globales cerraron apenas en rojo. La deuda soberana en dólares cerró entre estable y a la baja de hasta 0,1%, prácticamente neutralizando el repunte de la rueda previa.

 El Merval en dólares dio un paso en falso. Luego de acumular un avance de 4,5% en la semana hasta ayer, el índice corrigió 1,4% en la rueda de hoy y cerró en US$2.048. De esta manera, recortó la suba semanal a 3,0%.

 Reforma laboral. Tras aceptar cambios al proyecto original, el Gobierno busca hoy avanzar en el Senado con la media sanción de la reforma laboral. La sesión comenzó pasada las 11 y se extendería hasta la noche, en medio de una protesta convocada por la CGT y sectores de izquierda en las inmediaciones del Congreso. Además, se intentará ratificar el traspaso de la Justicia Nacional al fuero porteño. El oficialismo logró quórum con apoyo del PRO, la UCR y aliados provinciales (38 senadores), sin acompañamiento del PJ ni de los santacruceños de Movere.

Mercado internacional…

 Los principales índices de Wall Street cerraron mixtos este miércoles. Mientras que el S&P 500 finalizó flat, el Nasdaq y el Dow Jones retrocedieron 0,2% y 0,1%, respectivamente.

 Los rendimientos de los Treasuries avanzaron a lo largo de la curva. La tasa a 2 años subió 6 pbs hasta finalizar en 3,51%, mientras que la tasa a 10 años avanzó 3 pbs hasta 4,17%. De esta manera, el diferencial entre ambas tasas cerró en 66 pbs.

 El job report dio una grata sorpresa. Las nóminas no agrícolas se ubicaron en 130 mil en enero, el doble de lo que esperaba la mediana de los analistas de Bloomberg. Esto permitió que la tasa de desempleo pasara de 4,4% a 4,3%, incluso cuando la tasa de participación de la fuerza laboral creció de 62,4% a 62,5%.

 Trump busca una salida diplomática con Irán. Aprovechando la visita del primer ministro israelí, Benjamín Netanyahu, el presidente estadounidense aclaró que un eventual acuerdo con la República Islámica de Irán está dentro de sus intereses. Por su parte, su homólogo israelí viajó a Washington para aconsejarlo a favor de tomar medidas drásticas frente al régimen iraní, en una búsqueda de limitar la influencia militar de Irán en la región.

 Zelensky accedió a otra ronda de negociaciones con Rusia. El presidente ucraniano aceptó la propuesta de la administración Trump de mantener conversaciones la semana que viene con funcionarios rusos, aunque admitió no estar entusiasmado con la reciente propuesta estadounidense de una zona económica libre como zona de contención en la región oriental ucraniana del Donbás. Según Zelenskiy las negociaciones podrían tener lugar el martes o miércoles de la próxima semana.